近日，骨科手术机器人罗森博特完成C轮融资的消息刷屏，吸引了众多业内人士的关注。有读者私信询问，这家企业为何能获得高额融资，以及当前骨科机器人市场是否仍被看好？本文一一解答。
首先，世人常被短期因素影响，却容易忽视长期因素。骨科市场的需求并未减弱，反而由于全球老龄化趋势加剧以及运动人群增多，需求持续上升。
其次，机器人作为系统级设备，位于生态高位。机器人+耗材+服务的逻辑，是长期可行的。
最后，资本选择一个项目，跟该项目的独特性、估值的合理性，该资本的投资风格，都有关系。
2025年1月20日，据媒体报道，北京罗森博特科技有限公司（以下简称“罗森博特”）完成了C轮融资，该轮融资由北京机器人产业投资基金和美敦力中国基金共同领投，北京市医药健康产业投资基金和高特佳投资跟投，凯乘资本担任独家财务顾问。# 罗森博特的独特性：全球首创+多元化产品
罗森博特推出了全球首款能够实现骨盆复位的智能化机器人，并且逐步构建了完善的产品线，涵盖了从高精度治疗到成本敏感型治疗的广泛市场需求。
- 罗森万相®智能化骨科手术机器人：全球首创，能够通过机器人技术实现骨盆闭合复位（不用开大刀）。——通俗的说，有万相机器人就能做好这个手术，没有就可能做不了。这款产品，给该手术带来“质”的变化。骨盆骨折手术是骨科领域公认的最难手术之一，传统方法常常面临手术难度大、出血多、需要大量人力的挑战，而这款机器人从骨折闭合复位到微创固定全手术流程的智能化手术操作。闭合复位成功率大于98%，优良率大于95%，远超专家徒手复位治疗水平。
- 罗森灯塔®智能化小型机器人：该机器人具有显著的成本优势，通过小型化设计，不仅能够提供高精度的导航定位，还能满足低成本的市场需求。适用于那些医疗资源有限的地区，为更多基层医院提供了智能化治疗的可能。
- 罗森天工®手术机械臂：专注于骨科手术的辅助操作，具备高度的灵活性和大负载能力，适用于各种骨科手术中的复杂操作，进一步拓宽了罗森博特的产品适应症。
- 罗森擎天®弹性电动骨科牵引架：作为一款辅助设备，帮助医生在牵引过程中实现更精确的控制，提升了手术的安全性和效果。
这些产品不仅具有各自独特的技术优势，还互为补充，形成了一个全面的技术生态系统，从高端治疗到经济型治疗的市场需求都得到了覆盖。创伤手术量大、操作难度和强度高：中国创伤骨科手术约占整体骨科手术的64%（来自数据来源：Frost&Sullivan。但不同地区、不同时期有所差异，该数据仅供参考），医生每天都面临繁重的手术任务和高风险操作。骨盆骨折手术，因其解剖结构复杂、手术难度大，往往要求医生在有限时间内作出精准的决策和操作。尤其在复位过程中，传统手术频繁使用影像学设备（频次远高于脊椎手术和关节手术），增加了手术的难度和风险。机器人独特的学术价值：机器人技术为创伤骨科带来了崭新的研究平台。医生可以利用机器人收集的手术数据，探索更精确的手术方法，研究创新的手术流程，并结合机器人提供的精确数据，推动创伤治疗技术的改进。罗森博特的智能化手术机器人，通过精准的导航系统和智能化操作，极大提升了创伤手术的精确性与稳定性，减轻医生的体力负担和操作强度，降低并发症风险。骨盆骨折是创伤领域中最为复杂和高风险的类型之一。骨盆骨折创伤大、手术难度高，且患者常因创伤过重难以长途转运，一般需要在近距离的医院完成手术。传统开放性手术虽然能够治疗骨盆骨折，但由于手术风险和并发症的高发生率，其疗效和安全性并不总是令人满意。尤其在老年患者中，骨盆骨折的死亡率显著增加。研究显示，老年患者骨折后一年内的死亡率为16.3%至24.3%，三年后死亡率增至41%。这些数据反映了骨盆骨折对老年患者的致命威胁。此外，老年患者面临的并发症风险更高，如感染、血栓、功能衰退和慢性疼痛等，这些因素大大影响患者的生活质量和康复进程。《Journal of the American Geriatrics Society (JAGS)》美国老年医学学会期刊指出，传统骨盆骨折复位手术后，60岁以上的患者术后康复期通常需要6个月到1年的时间，而年轻患者的康复期通常为2到3个月。无论患者年龄大小，骨盆骨折的治疗都充满挑战，并且术后康复周期漫长，影响患者的生活质量和长期健康。罗森博特的智能化骨科手术机器人，通过精准的导航和智能化操作，能够减少手术中的风险，并提升术后康复的效果。机器人技术不仅能帮助降低感染、出血等并发症的发生，还能够减少手术时间、缩短康复周期，从而提高患者的生存率和恢复质量。# 全球化视野：深耕国内，放眼全球
罗森博特的全球首创，具备了全球市场的竞争力。随着全球老龄化问题的加剧，骨科手术的需求不断上升，特别是在美国、日本和欧洲等发达国家，微创、精准和高效的医疗器械需求强烈，而罗森博特的机器人产品正好契合这些市场的需求。- 美敦力的投资认可：作为全球领先的医疗器械公司，美敦力长期与创新型公司进行战略合作，罗森博特能够吸引美敦力等大公司的投资，说明其产品和技术具备国际化的竞争力。
- 国际化市场机会：罗森博特在全球市场上的潜力非常大，特别是在创伤骨科领域，由于其技术和产品的独特性，能够在全球范围内拓展市场份额。此外，公司已经开始布局一些尚未完全开发的市场，未来在脊柱、关节等领域的拓展将进一步推动其全球化进程。
# 资本为何选择罗森博特
资本在选择一个项目时，通常会从项目的独特性、估值的合理性和投资偏好三个角度进行考量。MedRobot推测以下是投资机构选择该项目的原因：（本文没有访谈这些基金，以下仅供参考）
1. 项目的独特性：技术创新与市场差异化
罗森博特的全球首创技术和创新性产品是其获得资本青睐的关键原因之一。作为全球首个能够实现骨盆复位的手术机器人系统，罗森万相®智能化骨科手术机器人解决了创伤骨科领域中的“痛点”——骨盆骨折闭合复位。传统手术需要高水平的经验和操作精度，但依赖医生的直觉和经验，手术成功率和并发症发生率较高。而罗森博特的创新机器人不仅具备术中骨折实时3D导航、机器人辅助复位等高精度技术，极大提高了手术的成功率，并降低了手术风险，显著改善了患者的康复质量。此外，罗森博特并未停留在单一的创新产品上，而是通过持续的产品开发，推出了罗森灯塔®小型化手术机器人、罗森天工®手术机械臂、罗森擎天®电控弹性牵引架等一系列创新产品，形成了覆盖高端到基层医疗市场的多元化产品线。这种技术上的独特性和产品的多样性使得罗森博特在全球市场中具备强大的竞争优势，符合资本对技术独特性和市场差异化的偏好。2. 估值的合理性：深厚技术积累与市场前景
从估值角度来看，罗森博特已经通过多年的技术积累和产品研发，构建了深厚的技术护城河。无论是其全球首创的骨科机器人技术，还是针对创伤、脊柱等不同科室的智能手术解决方案，都体现了公司的技术壁垒和市场独特性。此外，罗森博特所面临的市场潜力巨大。根据市场研究，骨科手术量近年来保持高速增长，尤其是在老龄化社会的背景下，骨科手术需求逐年增加。尽管集采政策在短期内对市场产生了压力，但从日本等国家的经验来看，集采对市场的长期影响有限，反而为高端国产器械创造了更多的机会。在这样的宏观环境下，罗森博特的产品凭借其技术创新和市场定位，能够满足不同层次的市场需求，获得稳定的市场份额，并有望在未来实现快速增长。因此，资本方在对罗森博特进行估值时，会考虑到其未来成长的潜力以及市场需求的广泛性，确保其投资具有合理的预期回报。3. 投资偏好：符合资本的投资逻辑与产业趋势
不同的资本具有不同的投资偏好，尤其是那些专注于高科技领域的基金，其投资标准通常会包括项目的创新性、市场需求、技术壁垒、团队能力等因素。从罗森博特的融资背景来看，领投方和跟投方都偏好具备高技术壁垒和创新潜力的企业。- 北京机器人产业投资基金的投资偏好集中在智能制造和机器人领域。作为北京政府主导的产业基金，其更倾向于支持能够符合国家战略需求的技术创新型企业，而罗森博特的全球首创技术和在骨科手术机器人领域的突破完全符合这一偏好。特别是在国家政策支持下，机器人行业的长期发展前景被广泛看好。
- 美敦力中国基金作为全球领先的医疗器械公司，投资的企业不仅要具备创新技术，还要能够与现有业务形成互补或带来协同效应。罗森博特的创新产品，尤其是其骨科机器人技术，显然能够与美敦力现有的骨科产品线形成互补，增强其在全球骨科医疗领域的市场份额。
- 北京市医药健康产业投资基金则关注符合地方产业政策并能推动本地医疗产业升级的企业。罗森博特作为一家本土创新企业，符合地方产业基金的投资逻辑，特别是其在智能医疗领域的突破，能够推动北京市乃至整个中国医疗行业的技术进步。
- 高特佳投资作为专业的高科技投资基金，主要关注具备强大技术积累和市场潜力的企业。罗森博特不仅拥有深厚的技术积累，还有极强的市场扩展潜力，符合高特佳对成长型企业的投资偏好。
参考文献：《Review of the Literature and Surgeon’s Opinion: Pelvic Fractures in the Geriatric Population. To Fix or Not to Fix?》DOI:10.24966/GGM-8662/100089
《Enhanced recovery after surgery in elderly and high-risk patients》DOI: 10.21037/ales.2020.02.05
《Fragility fracture of the pelvis treated with robot-assisted surgery under local anesthesia: a case report》DOI：10.1136/tsaco-2023-001254
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