深度卷积神经网络技术突破后，图像识别成为科研领域的热点，医学图像识别被一致认为是最先将实现的细分领域，现实中也确实如此。如今，医学智慧影像已经蓬勃发展，并广泛应用于临床。2021年，多家医疗AI新势力已向HKEx提交招股说明书，开启了智能医学影像企业的另一个方向，——IPO。
IPO是企业发展过程中的一个阶段。从资本的角度看，是投资回报；从运营的角度来说，对企业产品的市场化起到巨大的推动作用，甚至可以反哺产品的研发。现实中，企业的发展是多元化的。是否IPO需要企业从自身发展的角度去思考，从而选择一条最适合自身发展的道路。一些企业希望通过IPO快速收回早期投资，为未来发展筹集更多资金。有些企业更注重自己的发展规划，希望在业务上占得先机，有自己的发展节奏。在积累了足够的包括产品和技术在内的资本之后，对未来的发展或者后续的资本动作都是正反馈。
IPO只是发展路上的一站。IPO的时间不会决定企业发展的成熟度。比如目前华为、老干妈都没有登陆股市，依然是行业龙头。反而很多企业的业绩不足以支撑估值，导致这些企业上市的高峰期。所以不能以上市来判断企业的成功。
在众多头部企业纷纷布局资本市场的同时，也有行业龙头依然更专注于产品布局和业务拓展。
深圳医疗的行动让我们再次认识到，资金和产品是企业发展最重要的两个“轮子”，任何一个维度都不能懈怠，实现企业的有机发展。
新势力为什么要上市？
探讨智能医疗企业下一步的发展目标是什么，首先要明白企业为什么要上市。
《2018—2023年中国人工智能行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计显示，2017年融资金额超过130亿元，较2016年增长40.7%。在互联网繁荣的时代，融资、融资、上市成为大多数新生力量的常态。投资圈的节奏也是C轮，或者再来一轮Pre-IPO之后，企业登陆股市。在这个过程中，上市可能一方面是企业自身的考虑，另一方面是来自投资人的压力。
对于智能医疗的新生力量来说，融资为企业带来了充足的发展资金，但也需要面对投资人的巨大压力，这对一个全新的行业来说并不友好。据了解，很多新势力在融资时都签订了对赌协议，IPO是不可避免的方式。
对于新生力量来说，登陆股市不仅可以暂时摆脱投资者的压力，还可以带来更多的资金。募集的资金，这笔钱可以更好的投入到产品研发和销售上。
另外可以给企业带来更高的知名度，理论上更容易获得产品的销量。但在医学圈这是否属实值得怀疑。医疗行业是独立封闭的，更多的是靠产品、服务和口碑。所以很多大的互联网公司在医疗领域发展并不顺利。
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智能医疗企业需要自己的节奏。
智慧医疗企业上市，对整个行业都是巨大的利好。然而，任何事物都有两面性。对于企业来说，上市不是一切。如果不是在合适的时机，也会有弊端。比如业务拓展节点、营收等。都需要对市场做出承诺。如果准备不足，企业会更被动。
相对于互联网行业，智慧医疗无论是医疗属性还是科技属性都是高密度的产品。每一个应用都关系到一个人的健康，背后关系到一个家庭的幸福安康。在产品的研发上，需要更多更严谨的迭代改进，而不是一步到位。从产品研发到认证，从临床到医保，再到患者接受，都需要在时间维度上进行衡量。医疗的研发很难被资本控制，这就需要有战略决心的资本。或许是因为神瑞医疗的创始团队在医疗行业和投资行业拥有强大的资源和经验，使得其在面对资本时更加主动。
对于智能医疗的新生力量来说，要想扩大自己在行业内的影响力，最好的办法就是深入临床了解行业需求，而不是闭门造车。这就是医疗行业的特殊性。
此外，很多新势力为了更好的完善自己的产品和服务，甚至把目光放在了硬件领域。
面对智能医疗产品，我们应该抱着严谨科学的态度。严格的产品研发是行业健康发展的基础。
智能影像市场刚刚起步，市场规模并不大。2019年AI医学影像市场规模只有1亿元，这也导致了新势力营收较小。从这个角度来说，此时IPO的动作可能不是最好的时机。作为一个全新的行业，阶段性困境是存在的，应该正确对待。但2030年，人工智能医学影像(医疗健康场景)市场规模将达到423亿元，为新生力量留下了巨大的市场空间。
临床影像
所以，选择合适的时机IPO，是对企业发展最大的促进。在遗传学领域，曾经有一家公司，做了三次提交，最后登陆股票市场。截至发稿日，股价为20.66元/股，在股市整体低迷的情况下，仍明显高于12.76元/股的发行价。让我们考虑一下。如果一个企业在之前的时代里，在自己的产品和业务上花费更多的时间和成本，是不是可以少走一些弯路？
目前医疗服务供给不足，医疗市场对人工智能需求巨大。把更多的精力放在产品和服务上，聪明的企业更容易有优势，更容易被医疗机构认可。可以为企业未来登陆股市打下充分的市场基础，从而走出自己的成功之路。
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强化技术壁垒，等待IPO时机
随着很多新势力产品的成熟，各国颁发的医疗器械证书已经相对普及。很多人有一个误区，认为技术不再是新生力量的壁垒。恰恰相反，在后疫情时代，技术依然是新生力量的资本，而且这种优势还在扩大。
例如，2021年，特斯拉全球销量为94万辆，远远落后于大众集团的888.2万辆。然而，特斯拉的市值达到1万亿美元，在汽车公司中排名第一，这在很大程度上得益于其领先的技术，尤其是其智能驾驶。资本市场相信特斯拉的未来。毫无疑问，随着智能医疗技术代差的加大，智能医疗的技术也将被重新评估。比如甲骨文买了Cerner为283亿美元；微软以197亿美元现金收购Nuance，这些都体现了智能医疗技术的价值。
2020年，随着疫情的爆发和三类证书的出现，智能医疗的技术代差已经明显，头部企业的选择更加冷静。格局突变下，资本更谨慎，选择更容易聚焦。对于有远见的投资机构和投资人来说，会把智慧医疗行业看得更长远，更尊重智慧医疗的发展路径。研究院蛋壳数据显示，2021年，影像AI一级市场的大部分资金流向了C轮以上的中后期企业。管理大师克里斯滕森的书《创新者的窘境》将创新分为持续创新和颠覆性创新。大多数企业的创新会促进产品性能的提高；而“颠覆式创新”往往是“后发制人”，弯道超车。从历史上看，持续创新通常会使龙头企业巩固领先地位，而颠覆性创新往往意味着旧的产业格局被打破，新的产业领袖诞生。目前来看，研发将是新势力弯道超车的重点布局。神瑞医疗智能影像大数据的产品矩阵更具有临床和投资价值，可以保证其在未来发展中的优势。
相比之下，目前的股市明显低估了医疗科技企业。2021年，来自中国的98只医疗新股登陆全球资本市场，25只破发。作为医疗企业首选的HKEx，2021年登陆HKEx的35只新医药股中，有14只首日破发，破发率高达40%。
根据2021年4月更新的《科技创新板上市标准(上交所第3版)》，企业《科创属性评价标准二》中独立或牵头承担与其主营业务和核心技术相关的“国家重大科技专项”是非常重要的条款。可见，企业牵头参与或承担科技部重大项目，是对企业科技创新属性的重要定义和背书。通过对技术的布局，像深圳医疗这样的公司可以在IPO上有更多的主动权。
对于新势力来说，需要静下心来思考企业的发展目标，上市是否会造福人类。IPO很重要，但更需要安排好自己的发展节奏。对于技术成功的新生力量来说，与其被资本贱卖，不如踏踏实实做好自己的事业，等待更好的时机登陆股市。
