2025年，国产骨科行业迎来久违的集体高光时刻。多家头部企业净利润大幅攀升，集采压力逐步出清，新产品与新技术持续扩容市场，海外布局加速推进，整个板块正从“阵痛期”迈入“收获期”。
近日，三友医疗公布2025年度业绩快报：全年营收
5.43亿元，同比增长19.66%；归母净利润6328.95万元，同比暴增451.85%。这并非偶然——2025上半年，其净利润已达3660万元，同比增长2083.64%，彻底摆脱2024年营收、净利双跌的阴影。
集采影响逐步消化是复苏的重要原因之一。三友医疗在公告中表示，公司在不断丰富产品线，推动终端销售持续扩展与渠道下沉，业绩稳步增长。此外，完成对水木天蓬剩余少数股权的收购后，合并层面收入同比增长38.85%，利润随之显著提升，成为过去一年“业绩奇迹”的重要推手。
其他骨科龙头同样表现亮眼：
春立医疗：2025全年营收10.44亿元（+29.52%），归母净利润2.72亿元（+117.72%）。集采落地后增长潜力持续释放，国际化业务稳步推进，内外协同驱动稳健增长。
威高骨科：营收15.39亿元（+5.95%），归母净利润2.67亿元（+19.17%）。复苏早于同行，在2024年已现高增长，如今在更大收入基数上仍保持近20%利润增速，实属不易。
大博医疗：虽未发快报，但预告2025归母净利润5.80亿-6.10亿元，同比预增62.55%-70.96%。
凯利泰：预计全年盈利1.15亿-1.50亿元，实现同比扭亏为盈。
骨科业绩回暖，是多重因素叠加的结果。
集采红利兑现：主要联盟集采已执行1-2年，价格与库存压力被消化，头部企业“以价换量”效果显著。威高骨科在公告中指出，带量采购总体平稳，国产头部品牌市场份额持续提升。
全球市场扩容：《财富》数据显示，2024年全球骨科医疗器械市场达622.2亿美元，预计2032年突破940亿美元，年均增长5.3%。海外市场已成必争之地：
三友医疗控股公司Implanet 2025全年营收1247.39万欧元（+32.62%）；
威高骨科2025H1海外收入4321万元（+19%）；
春立医疗产品已销往全球多国，包括欧盟成员国。
新技术驱动增长：MassDevice报告称，骨科手术机器人在细分领域占比已超15%，仅次于腔镜机器人。医装数胜统计，2025年国内骨科手术机器人招采中标量超百台，同比增速约35%。大博医疗膝关节手术机器人临床应用全面启动，春立医疗髋关节手持机器人获批上市。
除传统关节、脊柱企业外，更多跨行业玩家正加速进入骨科赛道。2月26日，眼科龙头
运动医学集采时间晚于其他领域，但结合市场节奏，新增长周期有望开启。国信证券研报显示，2025年前三季度运动医学市场规模同比下滑，主因集采压价，但手术量保持快速增长，小关节增速最快，肩关节次之。
对国内骨科企业而言，“最危险的时刻”或许已经过去。集采压力消化、集采红利释放、全球市场拓展、手术机器人商业化提速，以及跨界玩家的加入，共同构成2025年的行业新图景。
市场爆发带来业绩飙升的机遇，也伴随份额重分配的挑戰。尤其在技术快速迭代的当下，谁能率先在机器人、运动医学等新领域建立优势，谁就能在下一阶段占据主动。
2025，只是开始。
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