年报收官，医疗器械A股毛利率、净利率出炉，哪家盈利水平更胜一筹？

01

医疗器械上市公司

毛利率、净利率一览

同花顺问财数据显示，2025年A股医疗器械上市公司中，共有62家企业销售毛利率同比增长。

2025年销售毛利率排名前10的企业分别为：佰仁医疗、正海生物、丹娜生物、艾德生物、迈普医学、九强生物、健帆生物、康拓医疗、英诺特、仁度生物。

这些企业分属心脏瓣膜、生物再生材料、体外诊断、血液净化、神经外科等细分领域。

销售毛利率在80%及以上的企业共有5家，70%-80%的企业共有19家，60%-70%的企业共有33家，79家企业的销售毛利率在50%以上。

销售净利率排名前10的企业分别为：九安医疗、心脉医疗、丹娜生物、安杰思、超研股份、新产业、英诺特、赛科希德、惠泰医疗、迈普医学。

02

体外诊断阶段性调整

医疗设备、高值耗材持续复苏

体外诊断：多重因素叠加，行业阶段性调整持续

近几年，体外诊断行业经历了过山车，自新冠时期全球爆发式需求跌落后，近两年国内市场同时受到带量采购、 DRG/DIP支付方式改革、试剂增值税率调整、检验套餐解绑、检验结果互认等因素影响，进入阶段性调整期。

据同花顺问财数据，去年A股41家体外诊断上市公司中，仅10家公司营收为正增长。19家体外诊断企业去年处于亏损状态。

不过，行业过渡期中也有部分企业暗自发力，实现了新的突破。

今年一季度，迈瑞体外诊断产线实现收入31.93亿元，同比增长4.96%，占公司整体收入的比重提升至38%。国内体外诊断业务市场份额提升，免疫和凝血业务一季度增长均在10%左右，三块核心业务——免疫、生化和凝血的平均市占率从25年中期的10%，提升到今年一季度的13%。

海外市场也是当前体外诊断企业的一大重要突破点。

2025年新产业海外市场收入20.07亿元，同比增长19.16%，其中海外试剂业务收入同比增长34.96%，海外发光试剂销量则同比增长43.57%。2025年，海外市场共计销售全自动化学发光仪器3,357台，中大型发光仪器销量占比提升至75.34%。

高值耗材：集采影响出清，骨科、冠脉介入等领域强势反弹

同花顺问财数据显示，去年A股50家高值医用耗材上市公司中，27家净利润正增长，赛诺医疗、三友医疗、乐普医疗、凯利医疗、奥精医疗等企业净利润暴增超200%。

骨科领域，去年春立医疗归母净利润2.73亿元，同比增长118.05%；大博医疗归母净利润6亿元，同比增长68.06%；威高骨科归母净利润2.69亿元，同比增长20.06%；三友医疗归母净利润6310.02万元，同比增长450.20%。

曾受集采影响较大的冠脉介入领域，也重新感受到了市场暖意。

2025年赛诺医疗实现营收5.25亿元，同比增长14.53%；归母净利润为4728.63万元，同比大幅增长3057.07%。其中，冠脉介入业务领跑增长，营收同比增长21.92%。

乐普医疗去年营收64.83亿元，同比增长6.22%；归母净利润9.62亿元，同比大增289.57%。在持续深耕心血管介入诊疗全周期业务之外，乐普积极布局创新转型业务以挖掘新增量，目前主要聚焦在神经调控与脑机接口领域。

医疗设备：设备更新政策持续落地，市场逐步复苏

医疗设备市场处于复苏阶段。设备更新政策的持续落地，有望推进医疗设备市场放量。

医学影像领域，去年联影医疗获得了高回报。2025年联影医疗营收138.0亿元，同比增长34.0%；归母净利润18.7亿元，同比增长48.1%。

其中，国内市场总营收103.69亿元，同比增长29.07%；据联影披露，其在中国区域的综合市场占有率同比提升了4.5个百分点。 海外业务收入34.31亿元，同比增长51.39%。

按照国家此前规划，到2027年，医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。今年以来，手术机器人收费政策逐步落地，也有望推动商业化的加速落地。

不过，行业监管强化、设备集采等政策的落地，也给医疗设备行业带来持续挑战。

综合来看，医疗器械行业已经从粗放增长的时代转向新的增长阶段。在新一轮市场排位赛中，临床价值、前沿创新、全周期服务等竞争要素的比重大幅提升，行业新格局正在形成。

特别声明：智慧医疗网转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明智慧医疗网的内容为智慧医疗网原创，转载需获授权。