医疗机器人行业最难的，不是造出一台机器人，而是让机器人真正进入手术室。

过去二十年，达芬奇机器人改变了外科手术；未来十年，一场发生在“针尖上的革命”正在悄然展开。

当多数企业还在争夺腹腔镜和骨科机器人的赛道时，一家来自上海的创业公司却选择了一条更隐蔽、更垂直、也更容易形成技术壁垒的道路——经皮穿刺手术机器人。

这不仅是一门医疗器械生意，更是一场关于精准医疗入口的争夺。

近期递交港股IPO申请的睿触机器人，正在试图成为中国版“穿刺导航平台”。

而这背后隐藏的，或许是中国医疗机器人产业下一个十年的机会。

一、一家成立仅六年的公司，为何敢冲击资本市场？

2025年底，上海睿触机器人向港交所递交上市申请。

从财务数据来看，这并不是一家传统意义上的成熟企业。

2023年亏损3421万元。2024年亏损3699万元。

2025年上半年继续亏损1812万元。收入几乎可以忽略不计。

如果用传统PE估值体系衡量，这家公司似乎没有太多投资价值。

但资本市场看中的，从来不是今天赚了多少钱，而是未来可能创造多少价值。

睿触机器人的故事，本质上属于港股18A体系最典型的逻辑：

以技术换时间，以市场空间换利润。

它所瞄准的，是一个刚刚开始爆发的细分赛道——经皮穿刺手术机器人。

二、为什么“穿刺”会成为下一个医疗机器人风口？

很多人听到“穿刺”两个字会觉得陌生。

事实上，这已经是现代肿瘤诊疗体系最核心的环节之一。

肺结节活检。肝脏肿瘤穿刺。肾脏病灶取样。肿瘤消融治疗。粒子植入治疗。

这些操作都离不开穿刺技术。

医生需要将一根细针精准送达人体深处病灶。

问题在于：人体并不是静止的。肺会呼吸。器官会移动。

病灶可能只有几毫米。稍有偏差，就可能导致出血、气胸甚至误诊。

因此传统穿刺极度依赖医生经验。顶级专家可以做到精准操作。

普通医生则需要漫长学习曲线。这正是机器人介入的最佳场景。

因为机器人最擅长的事情只有一件：把高手经验变成标准化流程。

这也是睿触机器人试图解决的核心问题。

三、与达芬奇不同，睿触押注的是另一条技术路线

大多数人熟悉的手术机器人，是达芬奇机器人。

它解决的是“医生操作”问题。

而睿触机器人解决的是“导航定位”问题。

其核心产品RC120已经获得国家药监局三类医疗器械注册证。

产品逻辑并不复杂：首先获取CT影像；随后系统完成三维重建；医生设计穿刺路径；

机器人自动移动到最佳进针位置；医生完成最终穿刺。

看似简单。但技术门槛极高。

因为这意味着必须完成三个世界的融合：

影像世界；机械世界；人体世界。

而睿触最大的创新，是建立了一套CT传感技术平台。

简单理解，就是让CT影像坐标与机械臂坐标实现实时融合。

过去医生需要反复调整。现在机器人能够一次性找到最优路径。

这实际上是在重构整个穿刺流程。

四、真正的护城河，不是机器人，而是临床工作流

很多医疗科技公司都容易陷入一个误区：

认为技术领先就一定成功。

实际上医疗行业最重要的不是技术，而是临床接受度。

睿触目前最大的价值，并不是拿到注册证。

而是已经进入全国39家医院。

其中大部分是头部三甲医院。这意味着什么？

意味着产品已经完成最困难的一步：进入真实临床场景。

在医疗器械行业有一个经典规律：产品获批只是开始。

进入医院才是真正开始。形成医生习惯才算成功。

而建立行业标准之后，才会形成商业壁垒。对于后来者而言，技术可以模仿。

但医生使用习惯却极难复制。

因此，39家医院背后的价值远远大于39台设备本身。

这实际上是在建立未来市场教育体系。

五、睿触真正想做的，不是一台设备

如果仅仅卖设备，这不会是一个好生意。

因为设备销售天然具有周期性。医院采购完成后，收入增长会迅速放缓。

聪明的医疗器械企业都明白：真正赚钱的是耗材。

看看强生。看看美敦力。看看达芬奇机器人。

核心逻辑都一样：设备负责进入医院。耗材负责持续赚钱。

睿触显然也意识到了这一点。

招股书中，公司明确提出未来将从“设备销售”转向“设备+耗材+服务”模式。

目前公司已经布局：一次性活检针；同轴活检针；肺结节定位针；穿刺导向器。

未来每完成一次穿刺操作，都有可能产生耗材收入。

这种商业模式一旦形成，将彻底改变企业盈利能力。

从一次性买卖变成持续性现金流。

这才是资本市场真正关注的地方。

六、中国市场为什么可能率先爆发？

根据行业预测数据：中国经皮穿刺机器人市场规模预计将从2024年的4030万元增长至2032年的23.3亿元。

复合增长率超过66%。这几乎是医疗器械行业最夸张的增速之一。

背后有三个核心驱动力。

第一，肺结节筛查普及。低剂量CT正在让越来越多早期肺癌被发现。

第二，人口老龄化。肿瘤发病率持续增长。

第三，精准医疗需求提升。医生越来越需要标准化、高精度工具。

而中国还有一个特殊优势：医院数量庞大。基层医疗升级需求强烈。

这也是睿触推出RC100的重要原因。通过国产化替代机械臂等核心部件，将成本大幅降低。

从而覆盖县域医院市场。如果RC120是高端市场突破口。

那么RC100就是未来规模化扩张的武器。

七、最大的风险，其实不是技术

很多投资者担心技术风险。

实际上睿触最危险的地方反而不在技术。

因为核心产品已经获批。真正的不确定性来自商业化。

截至目前，公司仍然没有形成稳定收入。

这说明市场验证尚未完成。医院是否愿意采购？医生是否愿意改变习惯？医保是否愿意支付？

这些问题都没有最终答案。

更重要的是，公司现金消耗速度较快。截至2025年中期，账面现金持续下降。

未来仍需要依赖融资支持研发和市场推广。

因此，睿触目前更像一家“成长型科技公司”。而不是一家成熟医疗器械企业。

八、睿触的终局会是什么？

如果把时间拉长到十年后。睿触最值得关注的，不是RC120。

而是它正在构建的平台能力。

从肺部穿刺开始。扩展到肝脏。扩展到肾脏。扩展到神经外科。扩展到脊柱外科。

再叠加AI自动路径规划。动态呼吸补偿。CT一体化系统。

最终形成覆盖多个器官、多种介入场景的精准导航平台。

届时，公司竞争对手将不再是单个穿刺机器人企业。

而是整个精准介入医疗生态。

这也是医疗机器人行业最有价值的发展路径：

从设备供应商，成长为临床基础设施。

结语

医疗机器人产业过去十年的关键词是“替代医生”。未来十年的关键词则可能变成“增强医生”。

睿触机器人选择了一条少有人走的路。它没有进入最热门的腹腔镜赛道。

也没有追逐最昂贵的骨科机器人市场。

而是在穿刺这一看似不起眼的细分领域持续深耕。

从商业角度看，这是一场关于精准医疗入口的争夺。

从产业角度看，这是中国医疗机器人从跟随创新走向自主创新的缩影。

而从资本市场角度看，睿触机器人真正值得关注的，不是今天卖出了多少设备。

而是它是否有能力把一根穿刺针，变成未来精准医疗时代的超级入口。

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